in HEBDO BOURSE PLUS - 6 novembre 2009

ARTPRICE.COM : ACHETER OU PAS ?

Quel est le modèle économique de la société Artprice.com ? Il semble qu'une directive européenne récente pourrait modifier celui-ci, ce qui explique la brusque variation du cours de bourse. Quel est votre avis ? Cette valeur peut-elle être acquise ? Si oui, quel serait, alors, votre objectif ?

La société Artprice a toujours eu un titre ultra-spéculatif. La société est spécialisée dans les banques de données sur les ventes aux enchères et, elle va pouvoir devenir, avec la mise en place de la nouvelle réglementation sur les maisons de ventes, une entreprise présente sur les marchés. Au premier semestre, le chiffre d'affaires a reculé fortement, en partie pour une raison exceptionnelle car, le site Artprice a fait l'objet d'une attaque informatique, au mois de juin, ce qui n'a pas été favorable pour la société. Il y a eu un vrai rattrapage sur la période juillet-août. Il est possible de penser que l'activité traditionnelle de ventes d'après des bases de données est, à ce jour, une activité solide qui réalise environ 4 à 5 millions d'euros de chiffre d'affaires annuel. La société est une société à faibles coûts. Elle a un service très automatisé, notamment en ce qui concerne les résultats des ventes aux enchères. La place de marché de la société pourrait devenir, avec plus d'un million de membres, une base intéressante pour installer des enchères en ligne, concurrente sur le marché de l'art comme cela se passe sur beaucoup d'articles via le site américain e-Bay. L'immensité de la base de données d'Artprice est impressionnante. Sur le site, il y a une bibliothèque constituée de 108 millions d'images ou de gravures d'oeuvres d'art, de 1700 à nos jours. C'est largement au-delà des principaux siters d'images existants. Les bases de données sur les cotations et indices de l'art représentent 25 millions de références et des résultats de vente qui couvrent 405 000 artistes. Le marché de l'art est important. Il n'a jamais connu d'arrêt, mais il varie d'une année sur l'autre. La société Artprice n'offre pas de dividende. Ce titre est à regarder attentivement. Il est possible de l'acheter dans ses points bas et de le revendre dans ses points hauts. Le cours se situe dans les 12 euros, proche de son plus haut de 2009, cependant, les points hauts précédents étaient compris entre 25 et 30 euros. J'ignore si le titre ira jusqu'à ce niveau. L'entreprise est valorisée à presque 80 millions d'euros, c'est beaucoup. Cependant, cette valorisation n'a aucune raison de se réduire prochainement. Il ne faut pas perdre de vue, pourtant, que ce titre traduit une très forte volatilité. Le plus bas de cette année 2009 était légèrement sous les 3 euros et le plus haut se situait presque à 15 euros !

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